Биткойн-фьючерсы смывают 31% открытого интереса, поскольку нижняя часть тезиса принимает форму

Рынок деривативов Биткойна демонстрирует признаки перезагрузки после спекулятивного 2025 года, когда открытый интерес Binance упал более чем на 31% с октябрьского пика, поскольку давление продаж под руководством фьючерсов остывает, комбинация, которую утверждает участник CryptoQuant Darkfost, часто совпадает с значимыми минимумами цикла. В серии постов на X, Darkfost сказал, что наращивание кредитного плеча в 2025 году было вызвано рекордной активностью на Binance, где объемы торговли фьючерсами «превышали $25T», помогая подтолкнуть открытый интерес к биткоину к рекордному максимуму «более $15 млрд 6 октября». «Чтобы представить это в перспективе, во время предыдущего бычьего цикла в ноябре 2021 года, когда биткойн достиг своего ATH, открытый интерес к Binance достиг максимума в 5,7 млрд долларов», — написал Даркфос. Другими словами, ОИ почти утроился в 2025 году. После этого пика открытые проценты упали более чем на 31%, стабилизировавшись сегодня примерно на $10 млрд. Darkfost охарактеризовал этот шаг как фазу сокращения доли заемных средств, которая активизировалась на фоне «массовых ликвидаций», при этом OI опустился ниже своей 180-дневной скользящей средней, состояние, которое, по словам аналитика, исторически имело большее значение, чем сырой уровень левериджа. «Эти периоды сокращения доли заемных средств имеют решающее значение, поскольку они помогают очистить избыточное кредитное плечо, созданное на рынке», — пишет Darkfost. Исторически они часто отмечали значительные дно, эффективно перезагружая рынок и создавая более прочную базу для потенциального бычьего восстановления. Биткоин может войти в суперцикл, предупреждает Fidelity Логика проста: когда кредитное плечо вытесняется, рынок может стать менее уязвимым для каскадных ликвидаций и рефлексивных продаж. В этом смысле более низкая среда OI может уменьшить предельное влияние позиционирования фьючерсов на месте, по крайней мере, по сравнению с условиями «переполненной торговли» на поздней стадии, которые предшествуют резкому сокращению. Но Darkfost предупредил, что сигнал снижения доли заемных средств — это не то же самое, что подтвержденное дно. «Это может повториться, но осторожность оправдана», — написал аналитик, добавив, что если биткойн «продолжит скользить и полностью выйдет на медвежий рынок», OI может «договориться дальше», указывая на «более глубокое сокращение доли заемных средств и потенциальное расширение коррекции». Продавцы биткоинов теряют импульс Наряду с перезагрузкой открытого интереса, Darkfost указал на резкое падение давления продаж, основанного на фьючерсах, с использованием Net Taker Volume — меры, предназначенной для захвата того, кто доминирует в книгах фьючерсных заказов. Оригинальное название: Bitcoin HODLer Selloff Ending? LTH Отток сокращается «Давление на продажи BTC, исходящее от фьючерсного рынка, резко снижается», - пишет Darkfost, отмечая, что после того, как среднемесячный показатель достиг 489 миллионов долларов на своем пике, этот показатель теперь «разделен на десять». «На данный момент продавцы все еще немного доминируют в книгах заказов, с $51 млн», — добавил аналитик. Ключевым нюансом является то, что индикатор не перевернулся, но движется в этом направлении. «Мы еще не вернулись на позитивную территорию, но мы приближаемся», — написал Даркфос. «Очень обнадеживает то, что трейдеры начинают менять свой подход, особенно с учетом значительного влияния объемов фьючерсов на ценовые действия. Примечательно, что с тех пор, как началось это снижение давления на продажи, ценовое действие BTC также стабилизировалось». Чтобы «нижняя диссертация» превратилась в более мощный призыв к развороту, Darkfost привязал триггер к изменению знака: «Если Net Taker Volume снова станет положительным, это явно зажжет предохранитель для бычьего разворота». На момент публикации BTC торговался на уровне $95 131. Изображение, созданное с помощью DALL.E, график от TradingView.com