Glassnode: Bitcoin est de retour à $96K, frapper le même vendre plafond à nouveau

Bitcoin au début de 2026 rebond a repoussé dans une zone de problème familier: une poche dense de l'approvisionnement en hauteur que Glassnode dit a constamment plafonné les rassemblements depuis Novembre. Dans son dernier rapport Week On-chain, la firme d'analyse considère que le mouvement au-dessus de 96 000 $ est constructif à la surface, mais dépend encore largement des conditions de positionnement et de liquidité des dérivés plutôt que de l'accumulation persistante de points. L'argument central de Glassnode est que Bitcoin s'est rallié droit dans une bande historiquement significative de support à long terme (LTH) base de coûts, construit en Avril à Juillet 2025 et associé à une distribution soutenue près des hauts cycles. Le rapport décrit un cluster dense d'environ 93 k$ à 110 k$, avec des rebonds depuis novembre décrochant à plusieurs reprises près de la limite inférieure. Cette région a toujours agi comme une barrière de transition, séparant les phases correctives des régimes de taureaux durables, a écrit Glassnode. Avec une nouvelle pression des prix sur cette offre de frais généraux, le marché fait maintenant face à un test familier de résilience, où l'absorption de la distribution à long terme des détenteurs reste une condition préalable à tout renversement de tendance plus large. L'encadrement de la firme est contondant: le marché est de retour au même plafond de vente, et la compensation nécessite une absorption réelle, et pas seulement l'étude des prix. Le prochain niveau que le rapport met en évidence est la base des coûts à court terme (STH) à 98,3 K$, qu'il considère comme une jauge de confiance pour les nouveaux acheteurs. Les échanges soutenus au-dessus de cette valeur indiqueraient que la demande récente est suffisamment forte pour que les nouveaux arrivants soient rentables tout en absorbant l'offre de frais généraux. En chaîne, Glassnode note que les détenteurs à long terme restent des vendeurs nets, l'offre totale de LTH étant toujours en baisse. Le changement clé est la vitesse. Selon le rapport, le taux de déclin a diminué significativement par rapport à la distribution agressive observée au troisième trimestre et au quatrième trimestre de 2025, ce qui suggère que la prise de profits se poursuit mais avec moins d'intensité. Lecture connexe: Bitcoin Fear & Greed Index Tours «Neutral» Pour la première fois depuis octobre Ce qui suit dépendra principalement de la capacité de la demande d'absorber cette offre, en particulier de la part des investisseurs accumulés au cours du deuxième trimestre de 2025, a déclaré le rapport. L'échec à maintenir au-dessus de la moyenne du marché véritable à ~81 k$, à long terme, augmenterait significativement le risque d'une phase de capitulation plus profonde, rappelant la période d'avril 2022 à avril 2023. C'est l'une des conditions de baisse les plus claires de la note: si le marché perd la moyenne à long terme, la distribution de probabilité se déplace vers un vent plus sévère. Un signal connexe est le bénéfice net réalisé et la perte des détenteurs à long terme, que Glassnode dit reflète un régime de distribution plus cool. Les détenteurs de titres à long terme réalisent environ 12,8 K BTC par semaine en bénéfice net, un net ralentissement par rapport aux pics de cycle supérieurs à 100 K BTC par semaine. Cette modération n'implique pas que le risque de capitulation a disparu, mais elle suggère que la phase la plus lourde de la prise de profit s'est assouplie. La demande en Bitcoin reste inégale Les indicateurs hors chaîne sont plus constructifs. Glassnode fait valoir que les flux de bilan institutionnel se sont effondrés par une remise à zéro complète après des mois de sorties importantes entre les ETF, les sociétés et les entités souveraines, les flux nets se stabilisant à mesure que la pression de la vente semble épuisée. On décrit les ETF de l'emplacement comme la première cohorte à se retrouver positive, en se rétablissant comme premier acheteur marginal. Par contre, les flux de trésorerie des sociétés et des sociétés souveraines sont présentés comme sporadiques et non cohérents. La reprise est un marché où la demande de bilan peut aider à stabiliser les prix, mais peut ne pas encore fonctionner comme un moteur de croissance soutenue, laissant la direction à court terme plus sensible au positionnement des dérivés et aux conditions de liquidité. Au niveau du lieu, Glassnode indique l'amélioration du comportement spot. Les mesures de Binance et les flux de change agrégés sont revenus à des régimes dominants d'achat, et Coinbase, décrite comme une source constante d'agression côté vente pendant la consolidation, a donc ralenti son activité de vente. Le rapport appelle cela un changement structurel constructif, tout en soulignant qu'il reste en deçà de l'accumulation persistante et agressive généralement associée à l'expansion complète de la tendance. Lecture connexe: Bitcoin Futures Flush 31% De l'intérêt ouvert comme la thèse de fond prend forme La prudence la plus marquée dans le rapport est que le déménagement dans la région de 96 000 $ a été renforcé mécaniquement par de courtes liquidations dans un environnement de liquidité relativement mince. Le chiffre d'affaires à terme reste bien en deçà de l'activité élevée observée pendant la majeure partie de 2025, ce qui signifie qu'il a fallu relativement peu de capitaux pour forcer les shorts et pousser les prix à travers la résistance. Cela indique que l'éclatement s'est produit dans un environnement relativement léger de liquidité, où des changements de positionnement modestes ont pu conduire à des réponses de prix disproportionnées, a déclaré Glassnode. En pratique, il n'a pas fallu de nouveaux capitaux significatifs pour forcer les shorts hors du marché et lever les prix par la résistance. L'implication est que la poursuite dépend maintenant